– Już bieżące rentowności są atrakcyjne, a oczekiwany spadek stóp da dodatkowo zarobić. Nie widać, żeby presja inflacyjna budowała się na nowo, inflacja zaskakuje pozytywnie, konsumpcja nie poraża siłą, przemysł ożywa powoli, to wszystko tworzy otoczenie sprzyjające obniżkom stóp – wskazuje Leśniczak. 📬 Uczymy oszczędzać i inwestować (w fundusze inwestycyjne, obligacje, ETFy). Nie, detaliczne obligacje skarbowe są emitowane wyłącznie w złotówkach. Obecnie nie ma możliwości inwestowania w obligacje w walutach obcych przeznaczone dla klientów indywidualnych. Największym atutem kont oszczędnościowych jest właśnie elastyczność – nie musisz deklarować, na jak długo zostawiasz pieniądze.
Jak zachowa się TBSP – benchmark funduszy obligacji długoterminowych?
Jasne, to nie jest tak wygodne jak przelew z konta oszczędnościowego, ale jednak ryzyko utraty kapitału przy obligacjach jest zminimalizowane. Oprocentowanie promocyjne dla nowych klientów, którzy otworzą CitiKonto w promocji. Wymagane zapewnianie wpływów w wysokości min. 2000 zł/m-c i wykonanie min. trzech transakcji na min. 300 zł kartą debetową.
OBLIGACJE
Każdy klient dostaje doradcę, którego można zasypać pytaniami (jest to bardzo duże wsparcie). Do tego mają wygodny system umożliwiający kupowanie obligacji przez internet. Warto przynajmniej rozważyć, bo obligacje oparte na wskaźniku WIBOR mogą być jednym ze sposobów ścigania wysokiej inflacji. Dodatkowo polska giełda wspierana będzie w coraz większym stopniu przez napływy do programów emerytalnych takich jak PPK, PPE, IKE czy IKZE. Ekspert zauważa, że choć potrzeby pożyczkowe państwa na 2025 r.
- Realne rentowności będą ostatecznie napędzać wzrost nominalnych rentowności.
- W efekcie indeks iBoxx USD Liquid High Yield wzrósł w minionym półroczu o 4,87 proc., a iBoxx USD Liquid Investment Grade grupujący obligacje z ratingiem inwestycyjnym o 4,52 proc.
- W kwestii krajowego rynku papierów korporacyjnych to widzimy powolne zawężanie się spreadów kredytowych, ale wyglądają one dalej atrakcyjnie.
- Dolar słabł w oczach, a rentowności amerykańskich obligacji się szybko obniżały (polskich zresztą też).
Obligacje roczne, obligacje indeksowane inflacją czy obligacje rodzinne – które wybrać?
- – Zazwyczaj długotrwały trend wzrostowy na rynku akcji skłania posiadaczy oszczędności do zakupów, tym razem jednak tak się nie dzieje.
- Obniżanie się premii żądanej przez inwestorów w zamian za podjęcie ryzyka niewypłacalności emitenta – zwłaszcza w segmencie papierów wysokodochodowych.
- – Przy braku recesji i spadków zysków firm bessy nie będzie, a sztuczna inteligencja już wielokrotnie pokazała że nie jest wydmuszką, tylko coraz istotniejszą gałęzią gospodarki – podkreśla.
- Powinno ją sprowadzić w okolice górnego ograniczenia celu inflacyjnego NBP, co jest zbieżne z odłożonym w czasie wpływem polityki monetarnej na realną gospodarkę.
W portfelu możemy znaleźć przede wszystkim krótkoterminowe obligacje skarbowe, głównie polskie, ale też zagraniczne, a także listy zastawne i papiery korporacyjne. Wśród emitentów dominują banki, spółki skarbu państwa. Niezbędne ciasteczka powinny być zawsze włączone, abyśmy mogli zapisać twoje preferencje dotyczące ustawień ciasteczek. Płaska krzywa dochodowości jest problemem dla banku centralnego, który chce podwyższyć stopy procentowe, ponieważ naraża gospodarkę na ryzyko odwrócenia krzywej dochodowości, co historycznie było postrzegane jako wyraźny wskaźnik nadchodzącej recesji. Realne rentowności jeszcze nigdy nie były tak niskie i tak głęboko ujemne, zanim Fed rozpoczęła cykl podwyżek. Być może dlatego, próbując wypiętrzyć krzywą rentowności, członkowie Rezerwy Federalnej dyskutowali o redukcji bilansu Fed.
Wynikało ono ze sprzyjającego otoczenia i dużego popytu na obligacje. W efekcie indeks iBoxx USD Liquid High Yield wzrósł w minionym półroczu o 4,87 proc., a iBoxx USD Liquid Investment Grade grupujący obligacje z ratingiem inwestycyjnym o 4,52 proc. Dobrze radzą sobie także polskie dłużne papiery korporacyjne.
W rezultacie wychodzimy z założenia, że kombinacja obu typów rozwiązań wydaje się najbardziej optymalnym rozwiązaniem przy budowie portfela w relacji zysku do ryzyka. Taka konstrukcja pozwala bowiem istotnie ograniczyć zmienność wyceny jednostki – dodaje Mikołaj Stępniewski. Z drugiej strony cykl obniżek stóp procentowych powinien pchać w górę wyceny obligacji, dlatego w 2025 roku hossa funduszy obligacji długoterminowych powinna być kontynuowana. Indeks TBSP zapewne wybije opór, ale tempo hossy nie będzie możliwe do utrzymania. Ostatnie miesiące nie były udane dla polskich funduszy inwestycyjnych, a szczególnie boleśnie odczuły to fundusze obligacji skarbowych. Obniżek EURUSD rynek czeka na niefargi! stóp procentowych w Polsce spodziewa się też Dariusz Świniarski, zarządzający funduszami w Skarbiec TFI – Moment powrotu do luzowania monetarnego NBP się zbliża.
Detaliczne obligacje skarbowe a przedterminowy wykup – co musisz wiedzieć?
Spośród prognoz rynkowych najniższe wartości podają uczestnicy ankiety NBP – 4,1 % w 2025 oraz 3,2 % w 2026 roku. Choć wszystkie przewidują umiarkowane ożywienie, zakres prognoz wskazuje na istotne rozbieżności co do tempa wzrostu PKB i dynamiki inflacji. Zanim zainwestujesz w detaliczne obligacje skarbu państwa, zbuduj sobie bufor finansowy. Środki na nieprzewidziane wydatki warto trzymać tam, gdzie są łatwo dostępne – na przykład na koncie oszczędnościowym, bez konieczności składania dyspozycji przedterminowego wykupu obligacji i oczekiwania na przelew. Dopiero gdy masz spokojną głowę i wolne środki, możesz zacząć planować zakup obligacji.
A może zamiast funduszu kupić… nowe obligacje detaliczne?
Również według Witolda Chuścia z Rockbridge TFI ostatnie wzrosty rentowności zwiększyły atrakcyjność funduszy długoterminowych. Jedyny na krajowym rynku funduszy inwestycyjnych portfel zaangażowany w całości w technologię blockchain, powiązaną m.in. Z kryptowalutami, zyskuje na fali zwyżek tych drugich.
– Uważamy, że końcówka tego roku oraz przyszły rok powinny przynieść znaczne spadki rentowności i niczym nadzwyczajnym, w perspektywie 12 miesięcy, mogą być dwucyfrowe stopy zwrotu – mówi. Również eksperci Goldman Sachs uważają, że w przypadku dalszej dezinflacji polski rynek długu może być atrakcyjny w 2024 r. – Ostrożne podejście do obniżek stóp procentowych sygnalizowane w ostatnim czasie przez Prezesa NBP może wspierać zakotwiczenie oczekiwań inflacyjnych. Z tego punktu widzenia, korzystna może być oczekiwana poprawa relacji z UE i pozyskanie środków z KPO – wskazuje Krzysztof Prus, zarządzający funduszami dłużnymi w Goldman Sachs TFI.
Jaki będzie 2025 rok dla złota?
Przedstawiciele Quercus TFI przypominają, że rynek byka na Wall Street trwa już od IV kwartału 2022 r. Zauważają, że akcje amerykańskie są już bardzo drogie, choć nie wszystkie. Średnie i mniejsze spółki w USA mogą spróbować przejąć pałeczkę od dotychczasowych liderów hossy. – Kondycja firm jest dobra, obecna zmienność to raczej korekta wywołana szumem informacyjnym – ocenia Tomasz Wronka, zarządzający Michael / Ström Domu Maklerskiego. Nieco trudniej jest oszacować obecnie zysk do ryzyka na obligacjach wysokodochodowych, a przyczyną tego są płynące wartkim strumieniem Veronika Tarasova – oszustwo jako menedżer Forex Trend informacje zza oceanu, które (i których skutki) są trudno przewidywalne.
Dodano, że w czerwcu sytuacja w USA na powrót się poprawiła – inflacja spadła, dane makroekonomiczne osłabły, a Fed przyjął bardziej gołębie Specjalista ds. Produktów Goldman Sachs odjeżdża do Sequitor stanowisko. Pomogły też spekulacje o możliwej zmianie na stanowisku szefa Fed na bardziej chętnego do cięć stóp oraz plany zniesienia ograniczeń dla banków w ilości posiadanych przez nie obligacji skarbowych. W Europie EBC kontynuował obniżki stóp, ale sygnalizowane bliskie zakończenie cyklu luzowania polityki pieniężnej ciążyło rentownościom niemieckich obligacji. W ostatnich tygodniach niewesoło zrobiło się na krajowym rynku akcji – podczas gdy zachodnie indeksy wspinały się na szczyty, krajowe w najlepszym przypadku poruszały się w bok. Obecnie, gdy na zachodnich parkietach narasta ryzyko korekty, krajowy rynek reaguje równie nerwowo. Uniwersalne fundusze polskich akcji w tegorocznych szczycie zyskiwały średnio blisko 25 proc., natomiast według najświeższej wyceny, nieuwzględniających spadków z tego tygodnia, przeciętnie liczą już tylko 5,5 proc.